Исследование показывает, что ЦФА в России активно развиваются, особенно в недвижимости, вытесняя ЗПИФы и займы благодаря скорости и низким барьерам.
Платформы, такие как Атомайз и Т-Инвестиции, поддерживают выпуск ЦФА, включая недвижимость, металлы и индексы.
ЦФА на недвижимость позволяют инвестировать в квадратные метры с минимальными вложениями, например, от 50 000 рублей.
Некоторые компании, например, Сбербанк, привлекают займы через ЦФА, что дешевле и быстрее, чем выпуск облигаций.
Существует риск, связанный с кредитоспособностью эмитентов, но прозрачность блокчейна повышает доверие.
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это инновационный инструмент, который позволяет инвесторам участвовать в различных проектах, включая недвижимость, с использованием технологии блокчейн. В России рынок ЦФА активно растет, особенно в сфере недвижимости, где они начинают вытеснять традиционные инструменты, такие как закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы) и банковские займы. Это происходит благодаря более быстрому выпуску и низким барьерам входа, что делает инвестиции доступными даже для неквалифицированных инвесторов.
ЦФА могут быть привязаны к различным активам. Вот основные типы, доступные в России:
ЦФА на недвижимость: Позволяют инвестировать в квадратные метры жилых комплексов, например, проекты компании «Самолет» на платформе «Атомайз» через Т-Инвестиции.
ЦФА на металлы: Привязаны к стоимости золота, палладия и других металлов, обеспечивая защиту от инфляции.
ЦФА на индекс Мосбиржи: Зависят от изменения индекса, что подходит для диверсификации портфеля.
ЦФА на стоимость золота или алмазов: Обеспечивают доход, основанный на рыночной стоимости этих активов, например, выпуски от «Красцветмет» .
Эти типы ЦФА расширяют возможности инвесторов, позволяя вкладываться в активы, которые ранее были доступны только через сложные финансовые инструменты.
Выпуск и обращение ЦФА осуществляется через операторов информационных систем, включенных в реестр Банка России. Ключевые платформы включают:
«Атомайз» — известна выпуском ЦФА на недвижимость, например, проекты «Джи-групп».
«Т-Банк» — вошел в реестр в 2024 году, предлагая услуги по выпуску ЦФА через Т-Инвестиции.
«СберБанк» — провел первую сделку кредитования через ЦФА с залогом.
«Национальный расчетный депозитарий» и «СПБ Биржа» также участвуют в экосистеме.
Инвесторы могут зарегистрироваться на этих платформах для покупки ЦФА, с ограничениями для неквалифицированных инвесторов (до 600 000 рублей в год).
ЦФА имеют несколько преимуществ перед традиционными инструментами, такими как ЗПИФы и займы:
Скорость выпуска: Выпуск ЦФА занимает от одного дня до нескольких недель, в отличие от месяцев для облигаций.
Низкие барьеры входа: Инвестиции начинаются от 50 000 рублей, что доступно широкому кругу инвесторов.
Гибкость: Позволяют создавать новые продукты, например, токены на квадратные метры.
Автоматизация: Смарт-контракты снижают издержки и повышают прозрачность.
Для девелоперов ЦФА — это способ привлечь финансирование дешевле и быстрее, чем через банковские кредиты.
Недвижимость: Компания «Самолет» выпустила ЦФА, позволяющие покупать доли в квадратных метрах от 50 000 рублей, с доходностью, зависящей от роста стоимости жилья.
Займы через ЦФА: Сбербанк провел сделку на 100 млн рублей, где ЦФА выступали долговым обязательством с залогом, что дешевле, чем выпуск облигаций.
Несмотря на преимущества, есть риски, такие как кредитный риск эмитента, особенно в недвижимости. Однако технология блокчейна повышает прозрачность, что может снизить эти риски. В 2025 году рынок ЦФА продолжает расти, и ожидается увеличение объемов до 125 млрд рублей или даже 1 трлн рублей, что подчеркивает их потенциал.
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новый класс финансовых инструментов, который активно развивается в России, особенно в сфере недвижимости. Они представляют собой цифровые права, такие как денежные требования, права на ценные бумаги или участие в капитале, и выпускаются с использованием технологии блокчейн. Этот доклад исследует тематику ЦФА, их платформы, типы, включая ЦФА на недвижимость, индекс Мосбиржи, золото и алмазы, а также использование ЦФА для привлечения займов вместо облигаций. Анализ основан на данных, актуальных на июнь 2025 года, с акцентом на российский рынок.
ЦФА регулируются Федеральным законом № 259-ФЗ от 31 июля 2020 года "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". По состоянию на март 2023 года объем эмиссии ЦФА составлял около 2 млрд рублей, а к ноябрю 2023 года рынок вырос до 39 млрд рублей, с прогнозами роста до 125 млрд рублей в 2024 году и даже до 1 трлн рублей, согласно оптимистичным оценкам. ЦФА не являются средством платежа, но могут включать права на денежные требования, эмиссионные ценные бумаги и участие в капитале непубличных АО.
На июль 2023 года в России существовало семь видов ЦФА, часто привязанных к реальным активам. Вот детализированный список:
| Тип ЦФА | Описание | Примеры |
|---|---|---|
| ЦФА на металлы | Денежное требование, привязанное к стоимости металлов, например, палладий | Выпуск от Norilsk Nickel, доход равен рыночной стоимости металла |
| Цифровые квадратные метры | Представляют 1 м в жилье, можно инвестировать в доли (например, 0,3 м) | Выпуск от «Самолет» на платформе «Атомайз», минимальная сумма 50 000 руб. |
| Цифровой долг | Фиксированный срок и ставка, аналог облигаций, но с коротким сроком | Выпуск от GK Glavstroy, купонный доход |
| Цифровой факторинг | Долговые обязательства, например, поставщики Norilsk Nickel через Rosbank | Позволяет дробить на части, ускоряет ликвидность |
| Обеспеченная доходность | Цифровые облигации, например, 14% годовых, выплаты дважды в год | A-Token от Alfa-Bank для девелопера Dji-group в Казани |
| Цифровая корзина металлов | Включает золото, серебро, палладий, защита от волатильности | Дебют от «Красцветмет» осенью прошлого года |
| Цифровой инвестор | Minetoken для сотрудников Norilsk Nickel (стаж от 1 года), равен цене акции | Периодические выплаты, аналог дивидендов, запущен весной 2023 |
Особое внимание уделяется ЦФА на недвижимость, которые позволяют инвесторам участвовать в росте стоимости жилья с минимальными вложениями. Например, «Самолет» выпустил ЦФА, где инвесторы могут купить долю в квадратных метрах, начиная с 50 000 рублей, с доходностью, зависящей от роста стоимости.
Выпуск и обращение ЦФА осуществляется через операторов информационных систем, включенных в реестр Банка России. На текущий момент в реестре числится 11 компаний, включая:
«Атомайз» — известна выпуском ЦФА на недвижимость, например, проекты «Джи-групп» с доходностью 10% и возможностью дополнительного заработка при росте стоимости квадратного метра.
«Т-Банк» — вошел в реестр 28 марта 2024 года, предлагая услуги по выпуску ЦФА.
«Национальный расчетный депозитарий», «СПБ Биржа», «Т-Банк», «Лайтхаус», «Токеон», «ЦФА Хаб» (в экосистеме МТС) и другие.
Инвесторы могут зарегистрироваться на этих платформах для покупки ЦФА. Для неквалифицированных инвесторов действуют ограничения, такие как лимит в 600 000 рублей в год, но для высоколиквидных активов, например, облигаций федерального займа или драгоценных металлов, ограничения могут быть сняты.
Рынок ЦФА в России демонстрирует значительный рост. По данным на ноябрь 2023 года, объем выпуска достиг 39 млрд рублей, а количество сделок составило 197, из которых 64 уже погашены. Ожидается, что в 2025 году рынок может достичь 125 млрд рублей или даже 1 трлн рублей, что подчеркивает его потенциал. ЦФА вытесняют традиционные инструменты, такие как ЗПИФы и займы, благодаря скорости выпуска (от одного дня до нескольких недель) и низким барьерам входа, что делает их доступными для широкого круга инвесторов.
ЦФА имеют ряд преимуществ перед традиционными инструментами, такими как ЗПИФы, займы и облигации:
Скорость и простота выпуска: Выпуск ЦФА занимает от одного дня до нескольких недель, в отличие от месяцев для традиционных ценных бумаг, что снижает временные издержки.
Низкие затраты: Меньшее количество посредников снижает комиссии и транзакционные издержки, что особенно выгодно для девелоперов.
Автоматизация: Смарт-контракты автоматизируют исполнение сделок, включая выплаты, что повышает эффективность и прозрачность.
Доступность: ЦФА позволяют инвестировать в недвижимость с минимальными суммами, например, от 50 000 рублей, в отличие от ЗПИФов, где минимальные вложения могут быть выше.
Гибкость: Возможность создавать новые продукты, такие как токены на квадратные метры или корзины металлов, адаптированные под конкретные потребности.
Для недвижимости ЦФА особенно привлекательны, так как они позволяют дробить активы на мелкие части, что недоступно при прямой покупке недвижимости или инвестициях через ЗПИФы. Кроме того, девелоперы могут привлекать финансирование дешевле и на более длинный срок, чем через банковские кредиты.
ЦФА на недвижимость позволяют инвесторам участвовать в росте стоимости жилья без необходимости покупки целой квартиры. Например, компания «Джи-групп» выпустила ЦФА на платформе Атомайз, где инвесторы могут приобрести токены по 99 300 рублей за единицу, с гарантированной доходностью 10% и возможностью дополнительного заработка, если стоимость квадратного метра вырастет более чем на 10%. Аналогичный проект реализовала группа «Самолет», где минимальная сумма инвестиций составляет 50 000 рублей, что делает инструмент доступным для широкой аудитории.
Преимущества для инвесторов включают низкий порог входа, отсутствие необходимости заниматься оформлением сделок с недвижимостью и потенциал дохода от роста стоимости. Для девелоперов ЦФА — это способ привлечь финансирование дешевле, чем через банковские кредиты, и с меньшими требованиями, такими как отсутствие необходимости предоставления залога.
Некоторые компании начали использовать ЦФА для привлечения займов вместо выпуска облигаций. Примером является сделка Сбербанка, проведенная 22 августа 2023 года, где банк выдал кредит на 100 млн рублей через ЦФА с залогом в виде реального актива. В этой сделке ЦФА выступали долговым обязательством, обеспеченным движимым имуществом и товарами в обороте компании-эмитента, ООО «ТД ГраСС». Такой подход позволяет компаниям привлекать финансирование быстрее и на более гибких условиях, чем через традиционные облигации, что снижает издержки и ускоряет процесс.
Несмотря на преимущества, существуют риски, связанные с ЦФА. Основной риск — кредитный риск эмитента, особенно в случае ЦФА на недвижимость, где доходность зависит от успешности проекта девелопера. Например, если стоимость квадратного метра не вырастет, инвесторы могут получить только гарантированную доходность, что ниже ожидаемого. Кроме того, для неквалифицированных инвесторов действуют ограничения, такие как лимит в 600 000 рублей в год, что может ограничивать возможности для крупных инвестиций.
Технология блокчейна повышает прозрачность, но не устраняет все риски. Например, в случае потери доступа к кошельку ЦФА оператор должен обеспечить механизм восстановления, что добавляет сложности. Также есть ограничения для неквалифицированных инвесторов на покупку ЦФА с переменной доходностью, зависящей от неопределенных событий, которые доступны только квалифицированным инвесторам.
ЦФА представляют собой перспективный инструмент для инвестиций в России, особенно в сфере недвижимости, где они вытесняют традиционные инструменты благодаря скорости выпуска, низким барьерам входа и гибкости. Платформы, такие как «Атомайз» и «Тинькофф Банк», обеспечивают доступ к различным типам ЦФА, включая недвижимость, металлы и индексы. Примеры, такие как проекты «Самолет» и сделки Сбербанка, демонстрируют практическое применение ЦФА для инвестиций и привлечения займов. В 2025 году рынок продолжает расти, и ожидается дальнейшее расширение возможностей для инвесторов и эмитентов.
2010-2025 RadioTochki.net | При использовании информации с сайта ссылка обязательна.
Скриншоты | FAQ | Установка и Запуск | Системные требования | Справка | Полезное | Пользовательское соглашение | Политика конфиденциальности